群光Q3毛利率估高档;Q4营收攀今年高峰

  群光今年第3季各产品线出货皆较前季增温,营收季增14.87%,符合预期,法人表示,由于第3季产品组合佳,毛利率估持稳前季高档、优于去年同期,第4季包括高阶键盘、影像产品出货增温,营收可望持续成长、达今年高峰。


  群光目前产品营收结构为键盘、影像(镜头模组、DV产品、IPCAM、行车记录器等)、电源供应器约各占30%,其他约占近10%。其中,电源供应器事业的营收来源,主要来自持股约50%的子公司群电。


  群光今年上半年营收达348.88亿元(新台币,下同)、年减8.82%,主因为影像产品拉货较淡所影响,营业利益达16.15亿元、年减6.42%,EPS2.01元、低于去年同期。


  群光第3季步入传统旺季,各产品线出货皆较前季增温,营收达209.74亿元,季增14.87%、年减0.28%,符合预期,法人表示,由于第3季产品组合佳,毛利率估持稳前季高档、优于去年同期,获利表现亦看季成长。


 法人表示,第4季高ASP(产品平均单价)的电竞键盘出货可望升温,影像产品部分,智慧家庭及穿戴装置相关影像产品出货亦将增温,电源部分,新切入的车用LED照明领域将开始出货,整体而言,第4季营收可望持续成长、达今年高峰。


  群光近年积极布局ASP较佳的背光键盘、电竞键盘等高阶键盘领域,由于背光键盘及电竞键盘单价相较一般键盘高出数倍,随群光持续打入高阶应用客群,有助于带动整体键盘营收及获利结构持续转佳。


  全年来看,法人表示,受到影像产品客户上半年进行库存调整影响、拉货较淡,致上半年营收年减8.82%,不过下半年出货动能转强,使第3季营收衰退幅度收敛(第3季营收年减0.28%),第4季在新品出货带动下,单季营收有望转为年成长,并使全年营收约持平去年表现。


  法人估,群光今年EPS约达5.5-6元,由于近年现金配发率都在7成以上水准,在稳定的股利政策下,明年若以配发率7成以上估算,目前现金殖利率有逾5%水准。


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